[전문기술] 미국 바이오헬스케어 M&A 2024년 현황 및 2025년 전망

[전문기술] 미국 바이오헬스케어 M&A 2024년 현황 및 2025년 전망

 

 

◈본문

□ 12월  12일,  세계적인  회계경영컨설팅기업인  프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC)는 연례 보고서를 통해 미국의 2024년 바이오헬스케어 분야 M&A 거래가치와 거래 량은 모두 전년 대비 감소했으나 2025년은 활발한 해가 될 것이라고 전망함.

- 올해 미국 바이오헬스케어분야 M&A는 과거에 비해 양호한 수준이지만 기업들은 대체로 소규모 거래에 적극적이었기 때문에 전체 거래 가치는 하락했음.

- 연방준비제도이사회(FRB)가 예상하는 여러 금리 인하 중 첫 번째 금리 인하를 시 작으로 최근 대통령 선거의 영향에 이르기까지, 시장은 이러한 도전 과제 중 일 부가 해결되는 것을 보기 시작했으며, 이로 인해 2025년에는 M&A 거래 가치와 거래량이 증가할 것으로 예상됨.

 

<2024년 현황>

- 올해 11월 15일까지를 기준으로 미국의 바이오헬스케어(제약 및 생명과학) 분야 M&A는 지난 12개월 동안 전년 대비 8% 감소하고 거래량은 2% 감소했음. 지난 12개월간 거래가치로는 2050억 달러, 거래량으로는 252건의 M&A가 있었음.

 

 

- 올해  제약  업계에서  가장  가치가  높은  거래는  2024년  말에  마무리될  예정인 Novo Holdings의 167억 달러 규모의 CDMO 기업 Catalent 인수임. 이 대규모 거래는 미국 국회의원과 연방거래위원회(FTC)의 대대적인 조사에 직면했지만, 유 럽에서는 12월 초에 유럽연합 집행위원회(European Commission)가 보류 중인 거래에 대한 "무조건적 승인"을 내리면서 인수가 허가됨.

- 2024년 바이오 업계에서 최대 거래는 Vertex Pharmaceuticals가 Alpine Immune Sciences를 49억 달러에 인수한 것으로, Alpine이 IgA 신병증 치료제로서 계열 내  최고의  잠재력을  가지고  있다고  말한  이중  B세포  사이토카인  작용제(dual B-cell cytokine agonist)에 대한 권리를 Vertex에 부여한 거래임.

 

<2025년 전망>

- PwC는 2025년에 50억 달러에서 150억 달러 사이 규모의 거래가 지속적으로 이루어 질 것으로 예상하면서도 여러 지정학적 요인과 관련된 불확실성을 인정하고 있음.

- PwC는 법무부와 연방거래위원회(FTC)가 지난 몇 년 동안 더 큰 거래가 성사되는 것을 막았던 일부 우려가 트럼프 신행정부에서 해결될 수 있을 것이라고 전망함.

- 그럼에도 신행정부에서 FDA 규제, 새로운 관세 및 기타 규제 정책 조치가 어떻게 될지에 대한 질문은 남아있어 M&A 거래에 영향을 미칠 수 있을 것임.

- 지난 몇 년 동안 시장을 괴롭힌 광범위한 경제적 불확실성으로 인해 사모펀드 투 자자들은 포트폴리오 기업을 평소보다 더 오래 보유하게 되었음.

- 특별히, 바이오분야의 경우 초기 및 중기 개발 단계의 많은 바이오텍들이 대기업 에 매력적인 인수 대상이라는 점을 강조하고 있음. 분야로는 방사성 의약품 및 면역학 분야의 바이오텍은 건전한 M&A 활동을 보일 것으로 예상됨.

 

<산업별 전망>

- (제약) 제약 분야에서는 2025년에 반독점 규제 당국의 관점이 변화할 수 있기 때문에 기업들은 신약 독점권 상실과 관련된 간극을 메우는 데 필요한 더 큰 규모의 거래를 성사시킬 수 있다는 확신을 가질 수 있음. 또한, 2024년 GLP-1의 성공에 따라 심장 대사 시장은 플레이어가 참여하고 싶어하는 치료 분야가 될 것임. 선도자가 아닌 후발기업들은 잠재적인 임상 파이프라인을 보완하기 위해 M&A를 적극 모색할 것으로 전망됨.

 

- (바이오) 최근 몇 년 동안 어려운 자금 조달 환경에도 불구하고 많은 초기 및 중기 개발단계 바이오기업들은 혁신을 계속하고 있으며 이 분야의 대기업에게 매력적인 인수 대상이 되었음. R&D 활동에 대한 지속적인 자금 조달이 제품을 시장에 출시 하는 데 중요하기 때문에 IPO 시장의 재개 조짐은 좋은 징조임. 방사성 의약품 및 면역학과 같은 분야에서 건전한 M&A 활동이 있을 것으로 예상하며, 중국 내 임상 혁신의 질과 생물보안법의 영향을 감안할 때 중국-서방국간 라이선스 계약의 초기 (nascent) 추세가 2025년에도 계속될 것으로 전망함.

 

- (의료기기) 2024년 거래 가치는 2023년의 저점에서 회복되었지만, 하위섹터 거래 규모는 상대적으로 낮은 수준에 머물렀음. 의료기기 회사들이 비즈니스 모델을 재배치하고 재창조하려고 함에 따라 로봇 공학, 데이터 및 AI와 같은 신흥 카테고 리에서의 M&A 거래 규모가 증가할 것으로 예상됨.

 

- (서비스/기타) 임상시험수탁기업(CRO)과 위탁개발생산기업(CDMO)은 여전히 사모 펀드(PE) 투자의 흥미로운 후보이지만, 2024년에는 시장 출시 시간을 단축하는 데 도움이 될 수 있는 고유한 역량과 전문 틈새 시장을 모색함에 따라 하위섹터 내 통합에 대한 관심이 다시 높아졌음을 확인할 수 있었음.